飛速增長的國際資本移動對各國國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展與均衡，對國際經(jīng)濟秩序和世界經(jīng)濟局勢都會產(chǎn)生非常顯著的影響。這里我們先探討國際資本移動的作用機制及資本移動對國際金融市場和一國經(jīng)濟的影響。
    國際資本移動的作用機制
    資本在國際間流動往往可通過特定機制對一國乃至全球經(jīng)濟發(fā)揮遠遠超過其實力的影響，對此，我們稱之為“放大效應”。資本移動所以具有放大效應是由于以下特定機制在起作用。
    1.金觸衍生工具的杠桿效應。國際間資本移動可以借助衍生工具發(fā)揮影響。絕大多數(shù)衍生工具的共同特征是具有杠桿效應，使一定數(shù)量的國際資金可以控制名義數(shù)額非常大的衍生工具合約交易，對衍生市場的價格發(fā)揮很大的影響。并利用衍生工具市場與其他金融市場之間的密切關系，影響一國或全球經(jīng)濟。國際資本尤其是短期投機性資本在對經(jīng)濟進行沖擊時.主要是借助衍生工具進行的。
    2.各種資本之間的密切聯(lián)系。這種聯(lián)系使一定數(shù)量的資本在短期內(nèi)迅速擴充實力。如主要活動于各國證券市場上的投資，一般與銀行存在著較密切的聯(lián)系，既可以在很短的時間內(nèi)進人一國的同業(yè)拆借市場拆人資金，也可能在較長時間內(nèi)獲得信貸支持。
    3.國際資本移動中存在的"羊群效應"(Bandwagon Effect)。主要指心理預期作用的影響。在短期國際資本移動中，心理預期因素非常重要，尤其在投機氣氛濃厚或市場不確定性較大時更為突出。某些有影響的國際資本(如大的對沖)的突然行動可能會帶來其他市場參與者的紛紛仿效，從而對經(jīng)濟構成極大的沖擊。在實際經(jīng)濟中，有些機構投資者就是利用這一特點，有意識地誘發(fā)市場恐慌情緒與從眾心理，實現(xiàn)原有數(shù)量資金無法達到的效果。國際貨幣組織認為這些資本的作用就是扮演了領頭羊的作用，而各種機構投資者的共同活動使其意圖很快變成了現(xiàn)實。